苏泊尔-美的还是九阳电饭煲好（电饭煲品牌排行榜前十名）

苏泊尔-美的还是九阳电饭煲好（电饭煲品牌排行榜前十名） ,对于想学习百科知识的朋友们来说，苏泊尔-美的还是九阳电饭煲好（电饭煲品牌排行榜前十名）是一个非常想了解的问题，下面小编就带领大家看看这个问题。

原文标题：美的还是九阳电饭煲好（电饭煲品牌排行榜前十名）

美的还是九阳电饭煲好（美的还是九阳电饭煲好）

苏泊尔自2004年IPO上市以来，营业收入从当初的10亿元，增长到现在的185.97亿元，整整翻了18倍。净利润从当初的0.63亿元，增长到现在的18.46亿元，整整翻了30倍。更难得是苏泊尔自从上市以来连续17年保持不错的分红记录。

也许单看上面的表格，你感受不到投资好企业的魅力，接下来我给大家算一笔账，你就知道投资好企业的

米兰达可儿的日常生活

魅力了。

假如在苏泊尔2004年上市当日最高价12.21元，市盈率16倍的时候你买入1万股，需要本金12万元。并且买入之后一直持有到现在，到目前为止，你收到现金分红总计43万元，持有股数62834股。现金分红是你投资本金的3倍，目前持有62834股的总市值是62834*55=340万。

现在我们撇开目前持有苏泊尔340万总市值不说，只是通过现金分红的方式，你这17年的年化收益率达到了17%。而这个收益率几乎接近股神巴菲特的收益率。更别说你目前还持有苏泊尔的总市值是340万。

而导致你连续17年的有如此高的投资收益率的根本原因是企业的净利润翻倍了30倍，市盈率只贡献了可怜的25%。

回想一下投资苏泊尔的这17年你干了什么？什么都没有干，该上班上班，该玩玩。从来没有考虑过资金流入和流出，从来没有考虑

安居乐业什么意思生活

过均线死叉了是不是该卖出，只是选择持有好公司，做好公司的朋友，就这么简单。

注意，我算这笔账，并不是出于无聊，而是算出来告诉各位目前很多人说“A股不适合价值投资”的伪证。而是算出来告诉各位，巴菲特所说的“时间是好企业的朋友”的例证。

好企业，一定有好企业的魅力，表现在企业的财务报表端就是资产负债表干净，经营现金流很好，净利润的主要来源是销售主营业收入产品所得。展示一下苏泊尔上市17年以来的销售商品提供劳务收到的现金和营业收入之间的关系，你就能感受到原来A股并不是不适合做价值投资，而是没有人愿意做好企业的朋友。

从上图企业销售商品，提供劳务收到的现金和营业收入的关系来看。企业销售商品收到的现金远远大于企业的营业收入，表现苏泊尔的经营现金流非常的好。

与此同时，在苏泊尔的资产负债端，我们可以看到企业总资产主要有现金和经营资产构成，其他类的不良资产占比几乎没有。同时在苏泊尔的负债端主要是日常性的经营性负债和利润积累构成，其他乱七八糟的有息负债等都是零。这些论述从下图苏泊尔简化之后的资产负债表我们可以看得清清楚楚，明明白白。

而在苏泊尔的经营资产端，主要由应收票据，应收账款，预付款项和存货构成，合计占比为43.79%。其中存货为24.09亿元，差不多是一个月的备货。应收账款22.28亿元，其中有16亿元是母公司SEB的应收账款，剩下6亿元的应收账款是经销商的，应收账款合计也是一个半月的账期。

再看负债端，负债主要是应付账款和合同负债，占总负债的比重为81.15%。没有一分钱的有息负债。

这就是苏泊尔，这就是大牛股产生的原因，这就是长期高收益率产生的原因。回顾过去很简单，展望未来比较容易。站在当下，苏泊尔是不是值得去投资呢？

苏泊尔的主营业务是炊具和电器。其中电器业务是企业营业收入的主要来源，占营业收入的比重在70%以上，并呈现逐年上升的趋势；炊具业务只占企业营业收入的30%，并呈现逐年下滑的趋势。

根据苏泊尔年报数据来看，苏泊尔的电器业务中的电压力锅，电磁炉，电水壶，豆浆机，搅拌机，榨汁机，电

慢慢生活藏

饼铛合计占电器行业市场份额的31.5%；苏泊尔炊具业务中的砂锅，高压锅，煎锅，汤锅，蒸锅，套装锅，陶瓷煲占炊具市场份额为49.2%。

虽然从苏泊尔产品占行业比重来看，占比还是较大的。但是企业的这些产品并没有技术门槛，并且行业内部竞争者众多，比如美的，九阳就是苏泊尔最大的两家竞争对手。

产品没有技术门槛，行业内部竞争者众多，并且随着线上直播行业的兴起，品牌门槛会进一步被消弱。这些情况告诉我们苏泊尔所在的行业竞争激烈，抵挡竞争者进入的门槛低，或者是几乎没有，企业未来的路会比较难走。

并且电器行业所需要的原材料主要是，铜，铝等贵金属。而铜，铝这些贵金属的下游需求者众多，相比较家电行业的需求只是毛毛雨。所以，企业对于上游原材料市场没有一点议价权。原材料的涨价对企业毛利率的影响很大。

但是从复盘企业上市17年的毛利率和净利率的变化趋势来看，虽然上游原材料市场对企业的毛利率影响大，但是对企业的净利率影响并不大。

从上图苏泊尔上市17年的毛利率和净利率变化趋势来看。苏泊尔的毛利率变化大，主要原因是上游原材料市场价格影响，但是企业的净利率常年稳定，并呈现上升的趋势。这就告诉我们虽然苏泊尔对上游原材料市场没有议价权，但是上游原材料市场对企业的净利率产生的影响并不大。所以，对于苏泊尔来说，目前的核心仍然是价格和规模这两个方面。

那么企业能否继续扩大规模和提高产品的销售价格呢？这两个方面是我们需要继续思考的问题。从前面我们所说到的目前苏泊尔的市场份额占比来看，从企业所从事的产品技术门槛来看，苏泊尔继续扩大市场份额的空间有限。毕竟市场上那么多的竞争者，实力都是不相上下。所以，从规模来看，苏泊尔继续扩大份额的概率较低，且空间有限，能继续保持当前的市场规模算是非常的优秀了。

接下来看价格。既然市场规模继续扩大的空间有限了，那么要提高企业的净利率，或者是继续保持好净利率只有提高价格了。在提高价格方面苏泊尔有着两方面比较大的优势。一方面是复盘历史来看，苏泊尔的产品价格越高市场份额则越大。从奥维云网统计的苏泊尔，美的和九阳电饭煲销售价格与市场份额占比来看。苏泊尔的电饭煲随着销售价格的提高，市场份额占比也在增长，具体看下图。

另一个方面是苏泊尔的渠道优势。苏泊尔的控股公司是法国SEB集团，SEB集团有着160年的历史，是世界知名的炊具和小家电制造商，每年有3.5件产品行销全球150多个国家。SEB集团作为苏泊尔的母公司，并且所从事的产品相同的情况下，苏泊尔可以利用母公司SEB集团的渠道优势，然后把产品销售到国外地区。

并且从苏泊尔的财务报表来看，苏泊尔确实是这么做的。苏泊尔的外贸业务2022年的销售额为57.27亿元，其中销售给自己的母公司的规模为52亿元。但是从外贸和内销占业务的比重情况来看，外贸业务规模占比较小，国际化的道路仍然是任重道远。

从上图苏泊尔外贸业务和内销业务占营业收入的比重来看，外贸业务占比较小，基本上在30%左右的规模。并且从2022年开始外贸业务占比出现了拐头向上的迹象。

所以，在面对规模和价格仍然是制约企业未来成长的两大核心矛盾的情况下。我认为苏泊尔的规模未来继续增长的空间有限，但是价格方面苏泊尔仍然是占据绝对的优势。所以，在这样的分析前提下，我认为苏泊尔未来三年业务继续保持高增长的可能性极大。在面对企业现金流非常好，资产结构干净，主营业务专一这样的好印象前提下，我保持相对乐观的给苏泊尔未来三年的业绩给予30%的增速。那么在企业完成这样的增长情况下，苏泊尔的合理估值在700亿--880亿元之间，目前苏泊尔的总市值是450亿元。

原文出处：http://bkw.iwtmm.com/post/2489

以上是关于苏泊尔-美的还是九阳电饭煲好（电饭煲品牌排行榜前十名）的介绍，希望对想学习百科知识的朋友们有所帮助。

本文标题：苏泊尔-美的还是九阳电饭煲好（电饭煲品牌排行榜前十名）；本文链接：http://yszs.weipeng.cc/zs/181683.html。